南方财经全媒体记者杨雨莱 缴翼飞广州报道
中央经济工作会议召开
12月11日至12日,中央经济工作会议在北京召开,为“2025年中国经济怎么干”指出方向。
会议强调,要实施更加积极有为的宏观政策,扩大国内需求,推动科技创新和产业创新融合发展,稳住楼市股市,防范化解重点领域风险和外部冲击,稳定预期、激发活力,推动经济持续回升向好,不断提高人民生活水平,保持社会和谐稳定,高质量完成“十四五”规划目标任务,为实现“十五五”良好开局打牢基础。
怎么理解更加积极有为的宏观政策?“适度宽松”的货币政策等新定调有何深意?清华大学学术委员会委员、清华大学国家金融研究院院长田轩为我们带来他的解读。
政策力度将进一步加大
田轩:中央提出的逆周期调节,旨在通过更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策来实现。此次特别提到“超常规”,实际上是为了加大政策力度,以应对经济下行压力,这也体现了中央在发展经济和稳增长方面的重要思路。
根据中央的表述,将实施更加积极的财政政策,预计明年赤字率突破3%是可以期待的。此外,中央或将采用更多工具,如专项债券或超长期特别国债,以进一步增强力度,帮助地方政府化债,保障民生,促进消费,并开展更多与民生相关、以人为本的基础设施投资。
在货币政策方面,“适度宽松的货币政策”这一表述是时隔14年首次出现。因此,可以预见在不久的将来,央行将出台相应的降息和降准措施。同时,一些新的结构性货币政策工具也可能被引入市场,以注入流动性和活力,财政政策与货币政策的结合将进一步推动经济发展。
预计资本市场是明年中央工作的重要方向
田轩:近期政治局会议的表述表明,明年经济发展的两个关键领域是股市和楼市,即所谓“稳定楼市和股市”。毫无疑问,中央对资本市场,尤其是股市的发展给予了高度重视。
自今年9月26日政治局会议出台一系列政策以来,股市反应迅速,从2700点左右攀升至3300点左右。中国拥有2亿股民和6亿基民,总计有8至9亿人参与资本市场,这直接关联到广大民众的“钱袋子”。
因此,如果资本市场能够实现健康发展——所谓健康发展指的是非疯牛,非快牛,也非急牛,而是慢牛、长牛,这将有助于增加民众的财富,产生财富效应,进而刺激国内消费需求,促进中国经济的健康发展。预计这将是2025年中央工作的一个重要方向。
如何扩大国内需求
在扩大国内需求方面,又可以从哪些方面着手?当前我国消费面临的主要问题是什么?国务院发展研究中心原副主任、中国发展研究基金会副理事长刘世锦在南方财经国际论坛2024年会上分享了他的观点。
需求不足的重点是消费不足
刘世锦:目前,需求不足不是投资不足,主要是消费需求不足。消费需求不足中,重点是服务消费不足。当前扩大消费需求,得找准重点或者痛点。一是以基本公共服务为依托,包括教育、医疗卫生、保障性住房、社保、文化体育娱乐、金融服务、交通通讯等,我称之为发展型消费为重点的服务消费。二是以农民工为重点的中低收入阶层。三是以人为中心、发展权利平等的城市化和城乡融合发展。
刺激措施规模需要适度
刘世锦:在这种情况之下为了稳增长,防止经济短期过快下滑,我们需要采取适度规模的刺激措施。刺激是有代价的,并不是规模越大越好。即使欧美国家,他们也有中期财政平衡框架,更重要的是现在实施刺激是为了把经济稳住,为结构性改革赢得时间和空间。
扩大消费要瞄准“源头治理”
刘世锦:扩大消费方面,思路和方法很重要。借用治理环境污染的语言表述,有三种思路和方法:第一,末端治理,比如直升机撒钱、发消费券,短期之内可以增加消费,但不可持续。
第二,中端治理,如减轻债务负担。还债,大部分主要是指向银行偿还债务,一旦用于偿还债务的资金到位,大部分将用于归还银行贷款。资金回流至银行后,若银行无法再次贷出,那么这部分资金是否真的转化为了消费需求尚存疑问。此外,部分资金可能用于清偿拖欠款项,而这些清偿款项在某些单位可能被用作工资支付,从而可能刺激消费,但这一点仍然具有不确定性。
第三,源头治理,要把资金用于扩大消费,特别是服务消费需求效应最强的人群和环节。不仅是一次性救助,更重要的是“花钱建新制度”,形成长期、可持续、有助于纠正消费需求结构性偏差的有效制度安排。
培育新质生产力
在推动科技创新和产业创新融合发展方面,会议也做了相关部署。会议指出,明年要以科技创新引领新质生产力发展,建设现代化产业体系。加强基础研究和关键核心技术攻关,超前布局重大科技项目,开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动。开展“人工智能+”行动,培育未来产业。加强国家战略科技力量建设。健全多层次金融服务体系,壮大耐心资本,更大力度吸引社会资本参与创业投资,梯度培育创新型企业。综合整治“内卷式”竞争,规范地方政府和企业行为。
具体而言,政策应如何发力?我们马上来连线国家信息中心经济预测部产业经济研究室主任、研究员魏琪嘉。
发展新质生产力需要现代化产业体系为载体
魏琪嘉:此次会议的提法,还是以科技创新引领新质生产力的发展为主,强调了创新的重要作用。实际上,新质生产力在技术创新方面拥有很明确的特征,所以本次会议所传递的与新质生产力的内涵概念相一致。从方法论的层面上,再次明确如何加快推进新质生产力的发展,关键还是靠技术创新。
会议后续提到建设现代化产业体系的重要性,因为产业体系是新质生产力的载体。发展新质生产力不能是空的,需要一个实实在在的载体,而产业体系正是培育新质生产力的有效形式。所以,建设现代化产业体系是当前,也是明年一项很重要的工作。包括传统产业、战略性新兴产业,未来产业怎么做,在构建现代化产业体系的相关政策里均有提及。
此外,会议特别提到未来产业的培育问题。在未来产业的培育过程中,将充分发挥国家战略科技力量的作用,包括构建融资和相关土地,为未来产业的发展模式指明了方向。现代化未来产业的发展需要引导各类资金支持,这是一个共同关注的议题。在前沿领域,尽管存在诸多风险,但如何利用新的融资方式促进其发展,需要市场在资源配置中发挥决定性作用,同时政府也应发挥引导作用。
减少“内卷式”竞争将利好行业发展
魏琪嘉:在构建现代化产业体系、培育新质生产力以及发展未来产业等方面,我们必须谨防一哄而上的现象。这种现象极易引发“内卷式”竞争。实际上,解决内卷式竞争的关键在于充分发挥价格信号的作用,确保市场价格信号的灵敏度。当前内卷式竞争的主要问题之一是价格信号的扭曲。一旦价格信号出现错误,可能会导致价格战的爆发,相互之间恶性压价,这不仅不利于行业的健康可持续发展,也忽视了行业的基本成本和必要支出。
如果一个行业长期处于亏损运营的状态,那么其发展将难以为继。因此,为了构建现代化产业体系,确保公平竞争是至关重要的。预计在本次会议之后,相关部门可能会进一步加强监管力度,这将对行业发展产生积极的影响。
策划:于晓娜
监制:施诗
编辑:李依农
制作:李群 蔡于恬
摄影:李群
新媒体统筹:丁青云 曾婷芳 赖禧 黄达迅
海外运营监制: 黄燕淑
海外运营内容统筹: 黄子豪
海外运营编辑:庄欢 吴婉婕 龙李华 张伟韬
出品:南方财经全媒体集团